农业加工--市场观察：油脂能否翻身靠原油复苏及天气利好

需求低迷和对未来供应增加的预期使得国内植物油行情表现疲弱。后市油脂能否翻身，还需寄希望于原油复苏，和天气炒作利好。

NOpA2月大豆压榨报告数据利好，但影响有限

根据美国油籽加工商协会（NOpA）发布的月度报告，由于豆粕出口需求强劲，美国2月大豆压榨量相比去年同期提高3.8%。报告显示，2015年2月美国会员企业共压榨1.4697亿蒲式耳大豆，相当于400万吨，高于去年同期的1.41612亿蒲式耳。2015年1月大豆压榨量为1.62675亿蒲式耳。不过，此报告发布的数据低于分析师之前预估，分析师之前的预测区间位于1.432亿到1.605亿蒲式耳，预测中值为1.47亿蒲式耳。今年2月豆油库存为13.22亿磅，高于1月的12.28亿磅，但是低于分析师预测的13.32亿磅。去年2月库存为18.93亿磅。

从整篇报告来看，美国2月大豆压榨量为近5年同期最高，且豆油库存也是创下近5年内新低，而需求的增加依然抵挡不住巨量供应的预期。加上美豆2月出口数据开始回落，因南美行将收割，市场需求行将转向。

棕榈油进入增产周期，需求照旧低迷

马来西亚棕榈油局发布的月度数据显示，2015年2月底马来西亚棕榈油库存降至7个月以来的最低水平。不过库存下降幅度低于预期，由于出口量创下2007年以来的最低水平。马来西亚棕榈油局称，2月底马来西亚棕榈油库存为174万吨，比1月减少1.5%，这也是2014年7月以来的最低水平。虽然如此，美豆油延续下跌带来的";空袭"危机仍未消除，底部空间尚存。

自3月开始，马来西亚棕榈油开始进入增产周期，而出口低迷仍没法推升价格。

抛储对菜油支持力度弱

国储菜油自1月21日以来第1次抛储，到3月18日为止，总成交量达5.64万吨，平均每次成交8058吨，照这样的比例计算癫痫意识障碍，每月的成交量在3万吨左右，即使拍到年末，成交量也只在35万吨左右，跟国储600万吨的库存相比，10分之1的消耗量都难以到达。因此，国储菜油兜售对期价本身不会有过量的利多刺激，每周拍储的放量也仅仅是对价格起到撑底作用。

最近1个月，NOAA数据监测额厄尔尼诺指数异常再度来袭，海温异常已在0.5℃之上达1个月余，且有延续的迹象。后市油脂能否翻身还看天气炒作能否带来利好。