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一张图看懂中国对世界经济的影响

发布时间:2020-02-21 20:58:22 阅读: 来源:滤网厂家

在中国股市大幅波动成为全球媒体头条前,在央行引导人民币贬值引发全球市场担忧前,所有人都在讨论中国经济放缓的问题。

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在中国股市大幅波动成为全球媒体头条前,在央行引导人民币贬值引发全球市场忧虑前,所有人都在讨论中国经济放缓的问题。现在每个人都意识到中国经济是全球经济增长和贸易的引擎。

ZeroHedge认为无论中国之前的情况是怎样的,中国出人意料的主动引导人民币贬值有效的向世界传递出了中国的真实情况。那就是,中国央行的降息降准措施没有能够刺激经济,必须放松人民币对美元的锚定。因为之前人民币钉住美元,人民币实际汇率在过去12个月升值了15%,对于中国的出口造成了巨大的压力。

外界对于中国当今经济情势普遍忧心。不过,高盛亚太区主席MarkSchwartz却认为市场反应过度。

Schwartz表示,当前中国正面临十分正常的过渡期,从以往的在国家主导转向更加市场化。过去中国仰赖公共建设,例如修道路、铁路等以支撑经济成长,但现在这个庞大的经济体将转向以消费支出带动增长,因此多数专家也都明白,中国经济接下来有很长一段时间会缓慢成长。事实上,当前中国处在这个情况,对比以往10%的高成长率,今年经济成长目标为7%。虽与以往相距甚远,但仍足以创造新的工作机会,以维持就业市场稳定。

现在的问题是中国经济放缓会以怎样的形式影响全球其他国家,让我们来看看苏格兰皇家银行的观点。

苏格兰皇家银行:

中国经济增速放缓的影响是广泛且深刻的,无论是对新兴市场国家还是对发达国家。

中国经济放缓将如何影响世界

中国经济增速放缓给世界各国所带来的影响主要有五种方式:

1、出口和利润敞口。对于那些中国是其最大贸易伙伴的国家,例如巴西,智利,澳大利亚,秘鲁,泰国和马来西亚受到中国大宗商品需求下降的影响而处境艰难。发达国家市场一些特定行业同样受到影响,特别是德国和意大利。发达市场对于中国区业务利润依赖程度大的领域,例如德国的汽车公司(大众,戴姆勒和宝马),奢侈品生产商(路易威登酩悦轩尼诗)以及电信公司。

2、银行系统敞口。根据国际清算银行的报告,韩国,澳大利亚和英国向中国借出大量外债。英国和澳大利亚,主要的敞口集中于几家银行,特别是汇丰,渣打和澳新银行。英国银行的敞口比澳大利亚更大,英国银行对于中国的借贷占到其所有借贷的30%。而澳大利亚银行对于亚洲的借贷一般低于5%(澳新银行的借贷达到了14%)。

3、大宗商品的依赖。中国消耗了全球近一半的工业金属。经济增长放缓将会对供需关系产生影响并直接导致大宗商品价格走低。依赖大宗商品出口的国家,特别是依赖向中国出口大宗商品的国家处境尤其艰难。

4、美元主导的固定收益资产投资对于石油美元的需求。大宗商品价格走低意味着石油出口商的利润下滑,以及进行固定收益资产投资的资金减少。根据苏格兰皇家银行通过石油年平均价格和成本的据算,今年石油美元的流动性预计大约为2800亿美元,而这一数字在2014年是7000亿美元。如果假设30%的利润被用于固定收益投资,那么美元资产需求今年将下跌近1000亿美元。这与今年国债和高收益债券的增长数字是吻合的。

5、货币贬值和新兴市场国家公司债务违约风险上升。尽管新兴市场国家对于硬通货债务的依赖程度低于过去,但是新兴市场国家公司在过去10年大部分的债务都是硬通货债务。国外公司的美元债券占到了美国全部高收益债券市场的四分之一。许多新兴市场国家公司的债务比例中很大一部分是以硬通货来结算的。我们之前已经特别指出新兴市场国家公司存在这种弱点,例如中国的房地产开发公司。(Oscar)

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